Продаем S&P500 | 23 декабря 2016

Прогноз на неделю 19-23 декабря:

XAU/USD:

В течение недели я ожидаю роста котировок драгоценного металла по трем причинам. Во-первых, можно ожидать коррекции по американскому доллару на фоне фиксации прибыли по длинным позициям. Индекс долларовой корзины USDX сейчас торгуется в области максимума с января 2003 года, и многие инвесторы могут начать фиксировать прибыль накануне рождественских каникул. Во-вторых, я ожидаю коррекции на американском фондовом рынке, что также положительно отразится на стоимости желтого металла. Доходность 10-летних американских казначейских облигаций 6 недель подряд демонстрирует рост (с 1,83% до 2,6%) и в этой связи, капитал может уйти с рынка акций на рынок облигаций. В-третьих, в мире постепенно растут инфляционные ожидания, что также играет на руку быкам по золоту. В Великобритании, еврозоне и США инфляция по итогам ноября выросла до максимума за последние два года. Безусловно, никакой чрезмерно высокой инфляции в странах G-7 не наблюдается, однако этот рост CPI также может быть воспринят, как фактор для коррекции. Золото падает уже шесть недель подряд и техническая коррекция назрела. Торговая рекомендация: Buy 1133/1120 и take profit 1143.

Brent:

В новую пятидневку можно ожидать нисходящей тенденции на фоне роста добычи нефти в Соединенных Штатах. ОПЕК и страны не входящий в картель решили все свои вопросы относительно сокращения объема добычи и этот фактор уже заложен в котировки. Американские нефтяные компании при этом увеличивают производственные мощности – добыча уже находится на максимуме за последние полгода. Baker Hughes вновь отрапортовала о росте числа буровых платформ в Соединенных Штатах на 12 единиц, до уровня 510. Напомню, что минимум года был 13 мая на уровне 318 буровых установок. Таким образом, за семь месяцев число буровых увеличилось на 60,3%. Я ожидаю продолжения этой тенденции на фоне высоких цен на нефть. Динамика нефтяных котировок и количество вышек в США имеют прямую корреляцию. В этой связи, можно ожидать развития коррекции в область 52,5$/баррель в ближайшие две недели. Сейчас я говорю именно о коррекции, а не о масштабных распродажах нефти. Торговая рекомендация: Sell 56,00/58,00 и take profit 53,50.

S&P500:

Новая неделя не будет столь насыщенной на важные события. Необходимо выделить отчеты по заказам на товары длительного пользования и расходам на личное потребление за ноябрь, которые будут опубликованы в четверг 22 декабря. На мой взгляд, оба показателя выйдут на уровне медианы прогнозов, поскольку объем розничных продаж продемонстрировал незначительный прирост, всего лишь на 0,1%. Я ожидаю развития нисходящей тенденции по S&P500 на фоне значительного роста доходности американских казначейских облигаций. Во-первых, доходность 10-летних бумаг растет последние шесть торговых недель и для индекса S&P500 это сильный медвежий сигнал. Корреляция между доходностью облигаций и индексом широкого рынка обратная и сейчас наблюдается заметное расхождение, которое должно быть нивелировано. Во-вторых, текущий уровень доходности 10-леток составляет 2,6%, при уровне инфляции 1,7%. Таким образом, американские инвесторы получают реальную доходность в размере 0,9% при инвестировании в облигации, чем не могут похвастаться инвесторы из Великобритании, Германии, Японии, Франции. Поскольку эта неделя будет последней перед католическим Рождеством, то можно ожидать ухода капитала на рынок облигаций ввиду высокой реальной доходности. Торговая рекомендация: Sell 2264/2285 и take profit 2237,5.